明確永續分類標準 有助亞洲加速淨零轉型
文／中野泰直 滙豐（台灣）商業銀行企業暨金融同業處負責人
眾所皆知，全球要達到2050年淨零碳排放的目標，就必須加快綠色投資。然而，自從去年3月以來，美國聯邦基金利率已累計上調500個基本點，融資成本上升，令規模較小的綠色項目在集資上挑戰更大，加上綠色投資的定義較為廣泛，因此即使投資者有興趣，亦可能比以往更為謹慎。事實上，我們可透過合作改變現狀，共同建立透明化系統，藉此降低風險，促進綠色投資。
綠色投資相關規則陸續在不同市場實施，的確有利於綠色金融市場的健康發展。歐盟率先引入永續金融分類標準（EU Taxonomy），期望能成為領導全球的淨零排放政策和監管框架，而中國、美國及英國也擬定了新措施，推廣相關標準的重要性。
至於台灣方面，則已發布「永續經濟活動認定參考指引」，鼓勵公司自願揭露營運主要經濟活動及有資金需求的個別專案項目符合指引，並鼓勵金融業參考指引，以助企業朝永續減碳轉型。
亞洲的綠色金融發展潛力龐大，雖然市場起步較晚，但關注環境、社會及治理（ESG）的投資者與日俱增，未來能夠吸引到越來越多ESG領域投資者的市場將贏得先機。我們認為，現階段最重要的是透過制定周詳的揭露規則，提升投資者信心，幫助投資者理解何謂永續投資。
因此，訂立明確清晰、廣為採用且管理妥善的分類系統，不僅可增加投資者對支持永續發展項目的信心，還能夠讓專案管理人有系統地履行職務。
歐盟最近也制定了《永續金融揭露規範》（Sustainable Finance Disclosure Regulations），目的是讓金融市場參與者提供所需資訊，協助投資者有效率地評估風險、作出明智的決定。該條例可望鼓勵更多永續方面的投資，並提高綠色金融產品次級市場透明度，從而增加市場流動性。
監管機構和金融服務業也需要繼續努力，想方設法提高市場透明度，並協助將ESG風險的匯報機制標準化。但謹慎的監管框架也是避免造成市場混亂的關鍵。例如，倘若將不同的規則一併套用於綠色產品、或加入過多的特別標準，會降低市場效率，令發行機構和投資者卻步。
反之，各國監管當局可訂立資訊揭露的最低標準，並制定措施，對在永續方面誤導投資者的行為進行糾正。不過，要提高永續性產品的市場流動性，且滿足全球金融市場的需要，政府和金融業界必須攜手合作，確保基本規則既能方便使用者，又能成功解決市場成長中的真正問題。
綠色金融的發展潛力毋庸置疑，但市場普遍認為，當前主要的發展障礙是永續發展的相關資產不足，「缺錢」可能只是其次。
個別綠色產品設計方面已有既定的市場標準，當中包括國際資本市場協會 （International Capital Market Association）的綠色債券原則，成效有目共睹，應以此為基礎加以發展。一些較新的市場標準，例如去年11月滙豐集團參與推出的加速投資永續基礎設施（Fast-infra）分類計畫，也有助投資者識別永續發展的基礎設施，尤其是亞洲及其他新興市場的相關項目。
金融業界、發行機構及其他市場參與者，必須在監管方面與公部門緊密合作，使永續資產的定義更加完整，並提供全面、透明且快捷的氣候風險評估方法。未來更應該從培訓人才方面著手，讓更多金融從業人員成為評估和管理相關風險的專才，協助客戶掌握轉型至淨零排放的機會。
綠色金融背後的意義是協助全球邁向淨零碳排放，金融業可以更主動參與制訂相關規則、透過推出不同產品，以及提高投資者和發行機構對市場的認知，都可以有效推動市場完善發展。
新聞日期:2023.07.10
資料來源:工商時報(另開新視窗)